■永安期货杂谈
首先是供给端。从我国LLDPE自给率只有70%的这个数据出发，我们知道，LLDPE的供给是较为依赖进口的，而进口亏损状态已经维持较长时间了，这直接导致了LLDPE供应趋紧，旺季这种紧张状况或将加剧，在LLDPE生产装置持续维持100%以上的开工率角度看，其生产利润仍将维持在高位，且后市有进一步走高的可能。
其次是需求端。我们仍然是以价格的周期性波动规律和需求季节性来分析。其一，价格的历史波动规律，从这个角度看，基本上每年3月初开始，LLDPE都将迎来一波较为可观的涨势；其二，需求的季节性，这点上我们主要依据的是三月份农膜需求高峰，主要是春耕的拉动效应。
后市关注几个问题：其一，旺季下游需求的实际表现需要多加留意，如果没有切实的需求支撑，LLDPE涨势也将难以维持；其二，进口压力何时到来，近期随着中东乙烯供应的增加，乙烯价格相对原油大幅走低，接下来如果持续下滑，进口价格也将有一定幅度的回调，虽然目前进口仍然亏损，但是接下来将可能进口重归盈利，届时上行阻力将增大；其三，国内的LLDPE供应也在改善，且看其幅度如何。
（待续）（永安期货）
